阿里巴巴上市首日，開盤價比發(fā)行價上漲了35%！以收盤價93.89美元計算，阿里巴巴以2314億美元的總市值位列全球科技公司第四把交椅，僅次于美國的蘋果、谷歌和微軟。敲鐘時刻，8位名不見經傳的小店主站在臺上，寓意深刻： 馬云 讓華爾街的投資人看到了15年前的自己。

短短15年的時間， 馬云 從一個自掏腰包集資50萬元創(chuàng)業(yè)的小店主崛起為世界商業(yè)巨擘。驚嘆之余，人們應該看到一種新的紅利――全球化紅利。長期以來，學術界對全球化紅利的解讀是以國家為背景的，其一是發(fā)展中國家在經濟的對外開放中增加出口，創(chuàng)造就業(yè)；其二是發(fā)達國家因廉價進口商品而降低了生活成本，化解通貨膨脹，其中一些國家如美國還能夠輸出債券，化解金融風險。阿里巴巴的傳奇和上述兩種“紅利”沒有關系，它證明了第三種全球化紅利――長期性股權投資。

不久前在杭州授課時談到阿里巴巴，我問：當初有誰曾經想過要投資阿里巴巴？無人回應。再問：過去20年投資房產的請舉手，舉手者甚眾！可見，當年 馬云 的投資價值在很多人眼里還不如一套房產，就像 馬云 的老鄰居所說的那樣：不過是一個長得不咋樣的普通人而已！然而就是這個普普通通的人，卻和境外投資人一起創(chuàng)造了一個偉大的阿里巴巴。 馬云 上市成功后留下一句經典詞語：“今天我們融到的不是錢，我們融到的是信任。”

商業(yè)社會最寶貴的資源是信任，因為信任的背后是契約精神和商業(yè)信用。一般說來，成熟經濟體具有較高的商業(yè)信用，而新興經濟體則普遍缺乏商業(yè)信用。正是因為缺乏商業(yè)信用，新興經濟體的金融業(yè)通常以短期高利貸為主導，而成熟經濟體的金融業(yè)才會有股權投資產業(yè)。高利貸金融急功近利，所以不可能培育創(chuàng)新企業(yè)，許多天才的創(chuàng)意和靈感只能在夢中流浪，卻難以獲得長期資金。然而在全球化的資本市場中，富國有錢，窮國有夢，創(chuàng)新的暴利機會就是風險和夢想的結合，是股權投資與創(chuàng)業(yè)團隊的合作。

二次大戰(zhàn)后最重要的經濟趨勢之一是全球資本市場的形成，其重要標志是投資的產業(yè)化和企業(yè)的商品化。這時人們才發(fā)現(xiàn)：現(xiàn)代企業(yè)最稀缺的資源不是資金，而是創(chuàng)意和團隊，尤其是具有開創(chuàng)性思維的商業(yè)領袖。而這樣的人卻往往會被身邊的人視為“瘋子”！股權投資又稱“風投”即vc，而許多所謂的“風投”就是“瘋子投瘋子”，投錯了賠光，投對了就賺瘋。新興經濟體并不缺乏癡迷的創(chuàng)業(yè)“瘋子”，但缺少不懼賠光的投資“瘋子”，所以全球資本市場出現(xiàn)了一種特殊的資源配置：成熟經濟體的股權投資尋找新興經濟體的創(chuàng)業(yè)機會。

企業(yè)的商品化是證券金融業(yè)的使命，現(xiàn)代投資銀行早已不僅僅是中介機構，而是“投資+銀行”！但僅有瘋狂的股權投資人還不夠，還要有成熟的股票投資人，兩種投資人互為條件，相得益彰。 馬云 當年把他的夢想賣給了老外，賣出了“天價”！現(xiàn)在又把阿里巴巴賣到了美國，也賣出了“天價”！可以預料，阿里巴巴的傳奇會激勵更多的本土創(chuàng)業(yè)者鋌而走險，也會吸引更多的海外投資人趨之若鶩。

夢想未必成功，但沒有夢想卻一定不會成功！“天價”夢想或許在本土沒有市場，卻可能在全球資本市場的天空上翱翔。就像多年前我對 馬云 的評價一樣：創(chuàng)新如天馬行空，金融似翻云覆雨！