在經(jīng)過七輪融資之后， 酒仙網(wǎng) 終于又向上市邁進了一步。在宣布獲得第七輪5億股權(quán)融資的3天之后， 酒仙網(wǎng) 也正式啟動了新三板掛牌進程。這是繼1919成功掛牌新三板，華龍酒業(yè)遞交新三排掛牌申請之后，酒類垂直電商的第三個啟動掛牌進程的公司。
　　新三板也只是 酒仙網(wǎng) 的跳板， 酒仙網(wǎng) CEO郝鴻峰在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出， 酒仙網(wǎng) 的目標(biāo)是創(chuàng)業(yè)板。而截至目前，虧損額達(dá)到6億多元的營收數(shù)據(jù)，卻讓不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心 酒仙網(wǎng) 的運營管理的能力。還未成熟的新業(yè)務(wù)和過高的運營成本，成為影響 酒仙網(wǎng) 盈利能力的兩大問題。
　　6億虧損欲掛牌新三板
　　“主要是兩個消息，第一個是 酒仙網(wǎng) 再次獲得了新一輪融資5億元人民幣，也是作為電商里面最大的一筆。另外一個是 酒仙網(wǎng) 很快就要在新三板掛牌，正在準(zhǔn)備報材料。”在第七輪融資的媒體溝通會上， 酒仙網(wǎng) CEO郝鴻峰表示。而據(jù)記者獲悉， 酒仙網(wǎng) 于2015年7月31日遞交掛牌新三板文件，預(yù)計在很短的時間就可以登陸新三板市場。
　　隨著 酒仙網(wǎng) 《公開轉(zhuǎn)讓說明書》的披露， 酒仙網(wǎng) 各項營收數(shù)據(jù)首次官方公開。根據(jù) 酒仙網(wǎng) 發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 酒仙網(wǎng) 從2013年至今一直處于虧損狀態(tài)，總虧損額高達(dá)6.49億元。
　　根據(jù)《公開轉(zhuǎn)讓說明書》披露的業(yè)績顯示， 酒仙網(wǎng) 2013年實現(xiàn)營收8.65億元，凈利潤為虧損3.09億元；2014年的營收為15.78億元，凈利潤為虧損2.87億元；2015年一季度的營收為5.46億元，凈利潤為虧損5329萬元。原因是“受到電商行業(yè)特性及自身發(fā)展策略的影響，目前公司尚處在戰(zhàn)略發(fā)展的布局階段，在辦公倉儲規(guī)模擴充、運營能力提升以及人員擴張上有較大的投入”。
　　雖然 酒仙網(wǎng) 的O2O酒快到業(yè)務(wù)被視為 酒仙網(wǎng) 的重點項目，不過，從營收占比來看，其營收主要依靠的是傳統(tǒng)酒類銷售收入，O2O收入僅從2014年開始，占總營收0.1%左右，對總營收基本無帶動作用。
　　不僅如此， 酒仙網(wǎng) 在重大事項提示中也指出，受到未來公司將持續(xù)致力于擴大營業(yè)規(guī)模，收入與毛利的增長很可能仍難覆蓋各項費用，公司將面臨短期內(nèi)難以盈利的風(fēng)險。
　　不過，盈利問題并無法阻礙 酒仙網(wǎng) 上市新三板的目標(biāo)。不僅如此，郝鴻峰在記者采訪時透露，新三板的體制更加靈活開放，而且未來 酒仙網(wǎng) 希望能夠在新三板上先掛牌，半年以后國家推出注冊制以后再進行轉(zhuǎn)板。轉(zhuǎn)板方向可能是“創(chuàng)業(yè)板或者是上海即將推出的戰(zhàn)略新興板”。
　　如此急于上市，無疑是因為對資本的迫切追求。中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍指出， 酒仙網(wǎng) 低價正品的經(jīng)營模式導(dǎo)致企業(yè)持續(xù)虧損，也注定企業(yè)要不停“輸血”。此外， 酒仙網(wǎng) 從去年開始布局十分燒錢的O2O和B2B領(lǐng)域，這兩個領(lǐng)域正處于發(fā)展階段，需要大量的資金補給。雖然新三板指數(shù)持續(xù)下降，但因為新三板對公司上市沒有盈利要求，對于要急于上市圈錢的 酒仙網(wǎng) 來說，新三板上市是最好的選擇。
　　上市或受投資方倒逼？
　　 酒仙網(wǎng) 急于在新三板上市，在前 酒仙網(wǎng) 員工王博（化名）看來，或許是受到投資方的壓力。
　　公開資料顯示， 酒仙網(wǎng) 創(chuàng)立于2010年，當(dāng)時的注冊資本200萬元，是國內(nèi)最早開展酒類電子商務(wù)運營的公司之一，主要業(yè)務(wù)包括從事酒類商品的線上零售—— 酒仙網(wǎng) （B2C）、線上特賣——中釀酒團購（B2B）、即時服務(wù)——酒快到（O2O）及品牌運營綜合服務(wù)。
　　 酒仙網(wǎng) 創(chuàng)立6年以來，已經(jīng)完成了7次融資，而最新的一次，是7月29日剛剛宣布的從民享財富及其他多家機構(gòu)與個人處獲得第七筆融資5億元，用于繼續(xù)拓展B2C領(lǐng)域的市場份額，同時加速O2O酒快到和互聯(lián)網(wǎng)定制業(yè)務(wù)的發(fā)展。至此， 酒仙網(wǎng) 累計融資金額達(dá)到了14.3億元，此前募資對象包括廣東粵強集團、紅杉資本、華興資本等。
　　“投資方一直在花錢，但是 酒仙網(wǎng) 的營收卻沒有給相應(yīng)的回饋。目前投資商和郝鴻峰的關(guān)系比較微妙。”王博表示，作為 酒仙網(wǎng) 的投資方，如紅杉、沃衍等都希望盡快解套，讓 酒仙網(wǎng) 盡快盈利或者上市。其表示，雖然目前有機構(gòu)給 酒仙網(wǎng) 估值60多億元，但是有虛高的成分，估值30多億元應(yīng)該靠譜。目前， 酒仙網(wǎng) 的七輪融資總共有10多億元，翻一番對于投資方也是不錯的交易。
　　投資方的急切促成了 酒仙網(wǎng) 與投資各方簽署了對賭協(xié)議。就在 酒仙網(wǎng) 第六輪融資時， 酒仙網(wǎng) 與豐圖投資、民向財富等投資方簽署了《〈關(guān)于 酒仙網(wǎng) 電子商務(wù)股份有限公司的投資協(xié)議書〉之補充協(xié)議書》，其規(guī)定， 酒仙網(wǎng) 需要在2018年12月前上市，如未能完成這一目標(biāo)，郝鴻峰及 酒仙網(wǎng) 就會對這些股東做一定程度的利益補償：初始投資本金加每年10%的單利。
　　盈利能力堪憂
　　據(jù)王博透露，新三板能否真的為 酒仙網(wǎng) 帶來好處，目前還很難說。他認(rèn)為， 酒仙網(wǎng) 在新三板的上市，主要目的是為了讓投資商解套，并注入新的資金。但是，其自身的運營管理層面問題并沒有得到解決。
　　向建軍也認(rèn)為，從 酒仙網(wǎng) 的迫切上市可以看出其對資本的饑渴，但上市對他而言僅是一次短暫的輸血，公司盈利能力的提高才能真正幫助 酒仙網(wǎng) 走出困境。
　　郝鴻峰在接受記者采訪時表達(dá)了對B2B和O2O對 酒仙網(wǎng) 的重要性。他指出，B2B業(yè)務(wù)將是明年公司的一個戰(zhàn)略重點，今年將進入培育時期。而對于O2O，郝鴻峰也坦白，大部分的O2O還處于一個探索階段。究竟O2O應(yīng)該如何盈利，最后如何形成一個定型的商業(yè)模式，這還需要探索。
　　而成本費用不僅僅上述的顯性費用， 酒仙網(wǎng) 的庫存也是成本之一。根據(jù)王博介紹， 酒仙網(wǎng) 旗下分旗艦店和精品店，旗艦店一個店鋪一年的運營費用是298萬元，精品店每年的運營費用是98萬元。同時， 酒仙網(wǎng) 會對每個商家承諾一年的采購額。而白酒廠商會將自己付給 酒仙網(wǎng) 的運營成本轉(zhuǎn)嫁到采購額中，導(dǎo)致訂貨價偏高。
　　訂貨價格的提高，提高的產(chǎn)品成本不說，由于不少是中小地方酒品牌的貨物，賣不出去就只能囤在倉庫中。“目前 酒仙網(wǎng) 的庫存保守估計有三四個億。”王博表示。

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